从东财转3看深市可转债上市首日停复牌规则

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4月23日,东财转3(SZ123111)上市。开盘价130元,复牌集合竞价130元,收盘集合竞价130元,最高价130元,最低价130元,全天成交均价130元,总的来说全天就是一条直线。

从东财转3看深市可转债上市首日停复牌规则

当时不少人都蒙了,问东财转3是不是一直停牌或者网络断了?

为什么会出现这样的情况?这就要从深市可转债交易规则说起了。

一、判断可转债上市所在地。这是因为沪深两市可转债交易规则不同。

判断一个可转债是绅士还是护士,有两个最简单的方法。

一个是代码。凡是“11XXXX”是沪市转债;凡是“12XXXX”是深市转债。

另一个是价格显示的长度。交易价格凡保留到分的是沪市转债,例如130.00元;凡保留到厘的是深市转债,例如130.000元。

二、上市首日深市可转债开盘价格及开盘前的委托(下文所有的内容均为深市可转债)

1.上市首日开盘价范围:70~130元;

2.上市首日集合竞价期间委托价格:没有限制。

规则很简单,但是里面的小窍门很多。

开盘价范围,只有委托价格大于等于70元,小于等于130元的委托单(数学上的表示为 [ 70,130 ])才进入开盘集合竞价,超出这个范围则不会在集合竞价期间撮合,但这是有效报价,开盘后如果价格触及到委托价则会成交。

举例:

我可以在集合竞价期间以150元的价格卖出东财转3,这个价格虽然不会成交但是有效委托。而9:30开盘后进入连续竞价阶段,这时,委托价不得超过最近成交价的上下10%,如果此时以150元的价格委托卖出东财转3,则是无效报价。

这也是为什么有些卖家在9:30以后以100元的价格委托卖出,但无法成交的根本原因。

当我们判断某只深市可转债的合理价格在150元时,其实全天只有两个时间点是有效委托。即9:15—9:25和14:57—15:00。

而9:25—14:57之间150元的委托单则是无效委托。

二、上市首日连续交易阶段的委托

最近成交价的上下10%。

这条规则很简单,暂不多说,待会结合其他规则再做说明。

三、临时停牌

1.涨跌幅首次达到20%,停牌30分钟;

2.涨跌幅首次达到30%,停牌至14:57。

3.停牌期间,可以进行正常的委托或撤销委托,并立即生效。

举例:

假设东财转3在14:40才首次涨到120元,由于停牌时间不得超过14:57,实际停牌时间为17分钟,最后三分钟则是正常交易时间;

如果像4月23日东财转3这样,开盘涨幅超过20%,直接达到130元的,一步到位直接停牌至14:57。

四、停牌后的复牌

1.不管是涨幅20%停牌后的复牌,还是涨幅30%停牌后的复牌,均要进行一次复牌集合竞价,将停牌期间的有效委托进行撮合,这和开盘集合竞价的过程类似;

2.涨幅30%停牌后,在14:57复牌,在复牌集合竞价后,立即进入收盘集合竞价。

3.收盘集合竞价期间不得撤单。

上述三条规定在此次东财转3上得到了完美的诠释。全天没有连续交易,仅仅实施了三次集合竞价——开盘集合竞价(9:15—9:25)、复牌集合竞价(14:57:00)、收盘集合竞价(14:57—15:00)。

举例:

1.如果想确保买入东财转3应该怎么做?

正确的方式是尽早以130元高10%的价格委托买入,即143元,如果还是担心买不到,那么可以以143元高10%的价格委托买入,即157.300元。不过157.300的委托买单仅能在9:25前或14:57后且14:57后价格超过143元时有效。

问题来了,如果停牌期间委托买入价是143元,而14:57时复牌价是130元,那么买家是以哪个价格成交?答案是:130元。

2.如果想确保复牌时卖出东财转3应该怎么做?

同理,14:57之前可以以130元的90%价格委托卖出,基本可以确保成交,委托价为117元。

如果停牌期间委托卖出价是117元,而14:57时复牌价是130元,那么卖家是以哪个价格成交?答案是:130元。

3.为什么周五复牌时,我以130元的价格卖出东财转3却没有成交?

因为你的委托时间太靠后,没有轮到你而已。

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