用筹码分布来分析股票,为啥和六脉神剑一样时而灵,时而不灵?

很多人爱用筹码分布来分析股票。

具体筹码分布怎么看?本文无法详说,说细了可以写厚厚一本书,所以基本的还是问百度或者搜书看吧。这里只是探讨下原理,评价价下有效性。

我认为,筹码分布有一定参考性,但是有效性其实一般。就是回头看准确率很高,但是用于未来预判就很差。

具体说,就是,如果你看一个股高位出货并开始杀跌,然后发现这个股低位筹码早就没了,分析结论“低位筹码松动,出货行情”,很准,如下图:


又有一个股,前高杀下来洗一段时间后,有新一波突破新高了,回头看,洗盘凹谷时上个套牢峰筹码基本都被消化了,所以容易突破,如下图:

从这里看筹码理论似乎很准,非常有效。

这就是筹码理论为啥经常被高手拿来复盘用,因为很简单就可以搪塞小白,三言两语就可以说明白股票暴涨和暴跌的原因,比讲别的简单省事多了。高手不想诚心教,不想透露真本事,只想省事时就爱用这招。

事实上股票暴涨和暴跌的原因哪有那么简单,即便复盘看1~2个小时也未必能看清一个股的过去未来,而筹码一眼望去都不用10秒。所以10秒就能看出的结果,大概率不是真的。如果炒股那么简单还有人亏钱吗?

比如具体案例,底下筹码松动,跑没了,按照筹码分布这可能是出货,然而大多数妖股其实下面的筹码都是跑没了的,比如下面图,

同理,筹码分析法的其他情形,比如,低位筹码密集(仿佛建仓),高位套牢峰筹码消失(仿佛洗盘结束),突破密集套捞筹码峰(仿佛有效突破)等等,都一样——马后炮无敌、马前炮不行。

为了深刻理解,就必须先研究筹码分布的数学模型的原理,然后自然明白为啥和六脉神剑一样时而灵,时而不灵了。

比如下面的走势,举例(图为亿华通)

为了简单可以假设得极端点,先假设首日的换手率为100%,那么第一天筹码全部分布在第一天的K线部分。

第二天,换手率50%,意思是第一天的筹码又一半向下转移了,所以此时有50%筹码分布区在k线1,另50%筹码分布在K线2。

第三天,换手率30%,筹码继续转移,就设K线1和K线2的筹码都有30%转移到了K线3部分,也就是现在K线1还分布35%筹码,K线2也分布35%筹码,而k线3分布30%筹码,

注意看,筹码形成了3个三角形筹码峰。不能以三角形的高度来衡量哪里筹码多,要以三角形的面积来算。其实这货三个三角的面积几乎是相等的,也就是上面说的35,35,30比例。

好了,以上演示了3天的筹码转移,类推第四天,假设第四天换手率是10%,则筹码分布成了K线1——31.5%,K线2——31.5%,K线3——27%,K线4——10%,

再类推,第五天如果换手率是x,也是假设分布在k线1到4的筹码,按照x的比例转移到了第五天的k线位置。过后6789……乃至100,200,300,1000天都是如此类推,依据前面的K线的筹码分布等比例转移到最新的一天k线体内。于是慢慢的,遥远时候的筹码几乎就被转移光了,没了。

于是,一个妖股,如果连续暴涨了一个月,且每天高换手,20~30%的换手率,比如浙江建投,九安医疗这种,那你去看早期的k线,按照筹码等比例的转移算法,当然底部的筹码都没了。

同理,一个妖股从山顶上摔下来,高换手跌了2个月,当然看起来山顶上的筹码也没了,似乎都被转移到下面了。比如山西金叶

然而,事实上,山顶的筹码真的没有了吗?

当然不会。随便找个暴跌的股,比如陕西金叶,英科医疗,中远海控,航发动力,问问山顶还有人在格局吗?必有一大堆散户会跳出来说山顶好凉快。

因为筹码转移理论的根基是,”前面连续的多个k线的筹码,等比例地参与了后期的换手和交易”。

然而事实并非如此。

事实上,不愿意动的筹码怎么都不动——不管如何换手,套住了就躺着装死一路忍着跌,套死三年都不走;一部分活跃筹码则每天都在换手,你买我卖,明天又你卖他买,不断接力轮流割肉。

其实下跌浪就是少数活跃筹码——比如占总流通盘20%——不断换手各自裁一刀割践踏到底,而大量的套牢筹码——比如占总盘40%——其实并没有割肉,说不定还加了点仓。只有一部分耐心不足的 筹码,随着时间推移,在慢慢熊途的某天,忍不住割肉了——比如40%。所以在进攻一个2015年的套牢山峰,依然很吃力。你以为套住7年没走的人很少吗?

再举一个下跌浪的例子,比如同达创业,

下面贴了连续3天的筹码分布图。看起来底部筹码完全没有松动,3天一点变化都没,难道老庄没出货吗?只是洗盘吗?

你看着低位筹码峰在连续2个跌停后,一点形状都没变,难道老庄没跑?只是洗盘下吓人?其实不是,是因为这是个弱庄,控的筹码比例很少,一点换手率就够跑完了,而这点点换手率,对前期长期积累的筹码区,依据前述算法,分摊削,自然看起来纹丝不动。

又如,有套牢筹码峰压制的区域就属于洗盘不足,很难突破吗?

没有筹码套牢峰压制的就很容易死突破吗?

都是幻觉。

因此,筹码分布,其实完全不能反应真实市场里持仓者的成本分布,有个3成仿真和可靠性就不错了。

除了上面的非均匀等比例转移,还可以再拿另外两个角度说明筹码分布图的失真性。

第一,微观角度,只看1个K线,按照每分钱一个价位,筹码分布的模型是三角形分布在这个K线内,

看图,三角形的尖峰位于实体部分的中位,三角形的两角在上下影位。也就是假设上下影尖尖部分成交少,中部成交多。

然而事实上真的如此吗?

看下分时图就知道,并不是K线中部成交多,而是最高位成交的筹码最多。

较为真实的筹码分布应该是类似下图这样


换到其他的长上影,长下影之类的K线,也差不多,错的离谱。比如妖股长上影往往是 炸板导致的,其实 成交量最大的是上影线末端,而筹码分布会认为上影末端最少,k线中位最多。


因此这个筹码分布,微观上本来就是错的,只是粗略毛估而已。既然每个k线都是错的,叠加起来整体当然更失真。

第二,宏观层面,每个股的可流通筹码占比是不同的。

有些股不减持的大股东锁定了90%筹码,有的股大股东只定了20%筹码,有的股中间各种增发扩容,解禁减持,债转股,等等。

也就是说,筹码流通性,每个股都不一样,同一个股不同阶段也不一样。然而筹码分布公式是非常机械僵硬,遵守千篇一律的数学公式模型,完全不去算筹码可流通性的差异和变化(其实想算也信息不足、没得算),那么筹码分布图怎么可能是准确的呢?

当然,即便筹码分布图如此不准,也不是说毫无用处,还是有一定的参考性的。

因为很多人学习了、并信仰筹码分布。比如当底部筹码不松动时,就多了一些筹码论坚信者勇敢买入,坚决做多,或者格局锁仓不卖,所以最后结果就是市场合力偏向多头了一些,也就是上涨概率比纯随机博弈时多了几分。以前说过索罗斯的反身性理论,投资者的心理和观点影响走势和技术面,技术面又反过来影响投资者的心理和观点,到这也是一个印证,

于是,如果投资者只是冷静的运用筹码分布辅助分析,提高几分胜率,没毛病。但是过分迷信,当做必然,坚信不疑的依次操作,那就不行了。

影响个股走势的因子非常多,高手起码考虑十几个因子,大型量化基金建立的操盘模型更可怕,往往包含数百个因子,每个因子都用一个数学公式来描述,幻方量化基金使用了强大的超级计算机,结果依然算不对,净值连续吃面回撤。

所以,筹码分布仅是诸多因子中的一个罢了,普通投资者即便掌握精通,想靠一招鲜就吃遍天,显然不现实。

其实如果用量化回测会发现,纯筹码分布决策多空的有效性,达不到40%,远不及macd(42%), RSI(44%) 等。所以在量化体系里,筹码分布往往权重较低,存在感稀薄。主因前面已经说过,个股筹码的流通性差异、阶段变化太多,筹码模型里并未计算在内,属于原本必需的变量信息严重缺失,根基上就证明了可靠性较低,不稳定。所以量化打板等AI炒股,宁可算K线,算均线,算指标,算分时,算封单加撤,也不去算筹码分布。

投资博弈,没有捷径可走,没有速成的一招鲜。所以沉下心来学习,提高综合素质,丰富工具箱,慢慢提高是王道。

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