3000多只传统行业今天涨了,1000多只赛道股全军覆没

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3000多只传统行业今天涨了,1000多只主流赛道跌了。

市场在继续演绎“周期股跟随PPI见顶”的逻辑,连知名经济学家在表达对明年A股看法时,也持有该观点。原来这个逻辑还只是在煤炭钢铁行业演绎,现在已经开始扩散到锂电光伏上游。加上参与的资金属性类似,半导体和军工也被拉下了水。

交易层面,公募基金的排名争夺战即将开始,各公司内部从这个月开始,全市场的是在年底。公募的KPI就是在同类型基金中的排名。表现好的基金产品就会选择先结账涨幅较大的票,不仅可以把自己的净值锚定住,还顺手能把竞争对手的净值给砸下去。

利空能否被短期证伪,是决定其演绎深度和长度的关键变量,比如说市场单纯担心季度业绩不好,出了财报之后利空便被证伪。但是如果是集采的刀子悬在头上,或者是市场预期今年全行业大扩产,明年产品要降价,这种利空没法短期证伪,因此利空演绎的深度较长,时间也无法准确估计。

钢铁煤炭指数直接走了个A字见顶,大量个股腰斩,锂电中游没有阿尔法(超强的三季报业绩、绑定龙头或者是产品价格继续上涨)的公司,前期也差不多腰斩了,今天则是有阿尔法的公司,也开始了补跌,比如绑定宁德时代的永太科技。

利空演绎的深度已经较深,但是演绎的时间长度,很难把握。换句话说,周期杀跌到什么时候,不知道,也可能今年9月份的高价是很多周期股未来一两年的顶点,对于有阿尔法的公司,可能年报业绩预告、产品涨价等,是比较关键的时间节点。

我们也不应该去关注周期股整体什么时候见底,而应该关注哪些周期股是被错杀的,比如精细氟化工的下游并不全都是锂电,还有含氟医药中间体,能享受到最近医药股上涨的贝塔。还应该关注锂电光伏中游里被带下来的公司,比如逆变器龙头和部分电池厂也大跌。

……

涪陵榨菜11月14日晚间公告,对部分产品出厂价格进行调整,各品类上调幅度为3%-19%不等,今天涨停。

今年消费股在没有大跌之前,主流观点是看空大众消费,代表是酱油瓜子榨菜等,同时看多高端消费,代表是高端白酒免税等。

结果大众消费跌得多,但是这一波反弹得较多,很多个股反弹下来全年基本没跌,但是高端消费表现十分萎靡。

当时看空大众消费看多高端消费的观点,我认为是没有问题的,但是很可惜,股价不是单一维度逻辑的演绎,尤其是在短中期。

高端消费的长期增速和稳定性的确是高于大众消费的,但是短期大众消费提价对股价的刺激作用也是更明显的。

如果是长期资金,可能全年抱着高端消费也没问题,如果是边际资金,可能做了这一波食品股的反弹就走了。

同样是买消费,大家的逻辑完全不同。

这也是之前讲过的所有的投资策略,都是不同底层逻辑映射到了具体行业之上。长期抱着高端消费的底层逻辑是:护城河高的公司长期回报高。短期抄底大众消费的底层逻辑是:大跌之后人心思涨,碰到利好便是干柴烈火。

但是更可惜的是,长期的收益率,基本又都是来自单一维度。比如不能既想要高端消费作为不倒的红旗,也想风骚走位吃一波大众食品的涨价利好就走,彩旗也飘飘。

两根金条,并没有高低贵贱之分。重要的是有自己的金条,并且长期守着它。

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