嘉元科技688388：锂电铜箔国内前三 6μm高性能极薄锂电铜开始放量 科创对标股诺德股份超华科技

嘉元科技688388：锂电铜箔国内前三 6μm产品开始放量

公

司成立于2001年9月，2015年的10月22日挂牌新三板，梅雁吉祥曾是其二股东，2017年4月以1.6亿元（每股5.15元）价格全部卖出。

公司主要产品为锂电铜箔，营收占比超九成，主要用于锂离子电池的负极集流体，是锂离子电池行业重要基础材料。PCB 用标准铜箔产品占比较低，只有6%左右。按产量来算2018年公司锂电铜箔市占率约为16.57%，位居行业前三（另外两家为诺德股份、灵宝华鑫）

锂电铜箔从厚度上看公司产品分为极薄（≤6μm）和超薄（6-12μm）两类。目前国内锂电铜箔以 8µm 为主，为了提高锂离子电池能量密度，更薄的 6µm 铜箔成为国内主流锂电铜箔生产企业布局的重心，但 6µm 铜箔因批量化生产难度大，到2018 年才真正实现国内规模化应用，国内只有少数厂家研发出 6μm 高性能极薄锂电铜箔。

2018年公司6μm 高性能极 薄锂电铜箔从无到有，实现营收2.26 亿，营收占比近20%，预计2019年能实现营收10亿元（2019年一季度销量占比已达64.53%）。此外公司已开发出 5μm 和 4.5μm 极薄铜箔，2019 年 3 月已与客户签署了订单，并已小批量提供 4.5 μm 极薄铜箔。

大客户方面，宁德时代（CATL）2016-2018年营收占比分别为16.17%、24.79%、37.41%；新能源科技（ALT）2016-2018年营收占比分别为30.94%、27.23%、17.65%。这两家公司区别是一个做消费锂电池，一个做动力锂电池。^_^

科创对标股可比公司：诺德股份、超华科技、灵宝华鑫、中一股份。