市场预期是什么意思?市场预期一致时会发生什么?

1.一只股票现在的价格,取决于公司未来能赚多少钱,但不是公司未来真正赚了多少钱,而是人们认为它未来能赚多少钱。简而言之,人们预期公司能赚多少钱,决定了它现在的价格。预期发生变化,那么股价也会发生变化。

2.预期是人的主观估计,不同的人的预期存在差异,相反的预期产生交易(预期会涨的人买,预期会跌的人卖,相反的预期形成一笔交易)。

3.当市场上大部分人的预期趋于一致,这个叫市场一致预期。大多数时候市场预期是对的(即和客观事实大致吻合),但也有一些时候是错的(和客观事实有偏差)。

4.如果市场预期过于强大,它就有可能大幅偏离客观事实,把资产价格推向极端的方向。比如当人们对房价的一致预期是看涨,买房的人多了,就会推动房价继续上涨;而房价上涨又会加强“一致预期”,看跌的人越来越少,看涨的人越来越多,更多人加入买房队伍,推动房价向极端方向运行。

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直到某一天,几乎所有的人都看涨,市场就会崩溃,价格会暴跌。因为——

1)相反的预期产生交易,如果所有人都预期一致(只买不卖),交易对手被消灭了,价格自然见顶;

2)预期偏离客观事实太多,根本无法兑现(比如乐视网),市场会自我纠正。

最后得到3个市场预期结论:

1)因为不同的人预期有差异,才会发生一笔交易;而大多数人对资产的一致预期,决定了它现在的价格,大多数时候这个价格是对的,有时候也是错的;

2)正常情况下,客观事实可以纠正预期的错误。买入被市场错误定价的资产,等价格回归价值后再卖出,这个叫价值投资;

3)极端情况下,市场预期足够强大,预期的错误会不断自我强化,直到崩溃才能被纠正,这个就是反身性理论。

与正确的市场预期保持一致,可以获得市场平均回报(比如买指数基金);

市场预期是错误的,但你的判断是正确的,可以获得超额回报(比如价值投资);

与错误的(且不断自我强化的)市场预期保持一致,同样也能赚到大钱(前提是找对趋势的临界点,及时退出)。

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