九号公司的CDR是什么意思？

周末消息面，

首先是美股上周五继续大跌，形成阴包阳的空头趋势，美国大选临近，暗流涌动。

其次是深交所可转债制度修改，涨跌30%直接停牌到收盘竞价，明天执行！

看到周末各种论坛还有不少人在说利好，橙子觉得有责任提醒自己的读者，这是个绝对利空！

最简单理解角度，上交所可转债一直是这个交易制度，因此沪市的转债基本无人问津。

可转债的优势T+0和大振幅，被新制度点对点封堵，没有暴利和流动性的可转债失去了投机价值。

更可怕的是深交所还提醒保留根据市场情况随时修改规则的权力。

面对一个能改游戏规则的对手，跟它作对是自寻死路。

也有人说，这样可转债的资金会不会回流创业板和科创板上市新股？

上周四布局注册制次新，橙子就是基于这个判断，但结果并不理想，所以这里还是要尊重市场。

最后是金融委提出全面实行注册制。

无疑这个是大趋势，主板终究会放开20cm，可是在上峰给出日程表之前，这些口号都毫无意义。

上周五，A股率先走出崩盘局面，盘中两次诱多，下午直接单边放量砸盘：

对于这个剧本，不应该感到惊讶，

要相信短线职业选手对市场的敏锐性。

1、机器人概念

这块没有消息面逻辑，之前说过，就是九号公司上市表现出彩，以及石头科技的超强走势。

巧合的是，这俩都是科创板机器人概念股，并且都是小米生态链公司。

创业板的海川智能蹭了2个大板，逻辑是九号做平衡车，它家做自动衡器。提醒一个这个自动衡器跟平衡车无关，只是种称量设备。

689009九号公司于上周四上市，橙子当时聚焦创业板，把科创票给忽略了，这里补个课：

与沪硅产业一样，该司由于“奇怪的名字”、“连年亏损的业绩”、“难以理解的CDR概念”而被广大散户、价投唾弃。

事实上，它的原名叫纳恩博（ninebot），创业伊始也是做机器人起家，

只是为了先活下去而把主营变成容易创收的电动平衡车、电动滑板车、小电驴。

由于加入小米生态链而营收暴增，收购了美国平衡车老大Segway，登顶全球平衡车行业龙头。

这些玩意儿可能年纪大的人不熟悉，都是全球年轻人喜欢的大玩具，一年营收几十亿。

同时，九号也没放弃自己在智能机器人领域的尝试，目前有交通机器人和服务机器人两条产线：

周末有个“浙大开始采用机器人配送包裹”登上热搜：

九号机器人也已经可以实现无人配送。

接着说说它的业绩亏损是怎么回事，这也是最被散户诟病的地方，连年营收几十亿，为什么年年亏上亿甚至十几亿？

与沪硅的重资产高投入不同，它的亏损是一种假象。

原因是在创业阶段发行了大量优先股和可转债，引入了很多风投，

随着业绩和估值增长，这部分按照会计准则被记为“金融负债”，形成了“纸面亏损”，不影响现金流，而且是一次性“账面浮亏”。

小米、蔚来等很多互联网公司也都遇见过类似情况。

最后简单说几句CDR是个什么鬼

九号公司注册地在开曼群岛，采用VIE股权架构，如果直接在A股上市，流程会比较麻烦，

为了走捷径，干脆通过DR（存托凭证）形式上市。

所谓存托凭证，你可以理解为银行或券商批发了大量某海外公司股票，再分拆零售卖给二级市场。

比如这次九号公司把700万股托管在工银亚洲，后通过工商银行和国泰君安证券在中国按1:10发行存托凭证，完成上市。

我们买到的1股，规范来说应该叫1份DR。

在中国上市的叫CDR，在美国的就叫ADR，以此类推。

大量我们熟悉的中国互联网公司，在美股上市都采用了这种方式。

基本面风险提示：

该司主营电动平衡车和滑板车，在国内都被剥夺了路权，不允许作为交通工具上路，只能在公园小区娱乐。

好啦，以上就是对九号公司这个奇葩的通俗拆解，希望能给大家拓宽知识面，不构成投资建议哈！

2、新能源汽车

周五中午出了充电桩利好，政策加大扶持，结果却成了赤裸裸的诱多，证明大盘太差，无法抗衡。

长期我会继续保持关注，这肯定是跨年主题。

短线保持谨慎，观察龙头中能电气、中军比亚迪以何种方式见顶。

周五活口是胜蓝股份和安科瑞。

3、半导体

周五的带量崛起，让科技粉看到了希望。

核心是悄然走强的中芯国际，它和兆易、韦尔等权重的表现决定板块反弹高度。

继续保持观察。

3

短线温度：冷

情绪周期：退潮

仓位建议：10%（题材）30%（价值）

出手胜率：低

中长价值仓未操作。

短线题材仓上午割肉小赌新股国安达，新能车属性不被认可，认赔出局，这个周四晚已经说过不及预期随时撤退，生怕有人周五去跟。

半路新开九号公司，暂时躲过瑟瑟发抖的一天。

复完盘觉得目前还是挺难做的，旧周期如期退潮，券商破位，热点青黄不接。

喜闻乐见的20cm，只有那么几百只，炒来炒去也疲惫了。

建议新手继续控制仓位，关注止跌主题，等待市场回暖。