南华期货、瑞达期货:次新+金融科技服务+资本市场深改+海峡西岸概念股

目前期货行业呈现如下特点:

1、期货公司业务竞争特点是是业务同质化,业务创新相对仍显不足,过度依赖传统经纪业务,其他的如期货投资咨询、资产管理及金融衍生品开发运用等业务还处于起步阶段,收入贡献占比较低。

2、期货行业集中度有所提升,但整体仍然偏低。截至2018年底我国共有期货公司149家,2017年我国期货公司客户保证金总额排名前20占比为56.07%,排名前50占比为80.82%,而相比之下美国排名前20的期货经纪交易商市占率90%。

3、期货市场交易品种不断扩容,一方面主要是如原油、焦煤、玻璃、铁矿石、纸浆和乙二醇等战略性品种,另一方面主要是油菜籽、菜籽粕和鸡蛋等农产品期货。今年以来证监会更是密集批复了7个品种的上市交易。

南华期货、瑞达期货:次新+金融科技服务+资本市场深改+海峡西岸概念股

南华期货603093

南华期货603093成立1996年,是国内的老牌期货公司之一,总资产逾130亿人民币,布局横跨欧美亚三大洲,为第一批赴港的6家期货公司之一,目前已在中国香港、美国芝加哥、新加坡及英国伦敦四个重要国际金融中心设置分支机构,形成了多市场、多牌照业务的全球化战略布局。2016年10月18日,南华期货正式成为唯一一家获得证监会公募牌照的期货公司;2016年、2017年和 2018年公司的分类评级分别为A类A级、A类AA级和A类AA 级。

面对手续费率上涨空间有限的行业大环境,2012年公司即进行战略转型,战略定位于“以衍生品服务为核心的金融服务集团”。

1.受政策影响资管规模大幅缩水从150亿降至11.67亿

2012 年 11 月南华期货603093公司成为首批获得资产管理业务资格的期货公司之一,2014年12月根据规定公司开展一对多资产管理业务,之后2013-2016年公司资管业务快速增加,到2016年底受托资产管理规模为150.6亿元。因为受政策影响,公司部分资产管理产品到期后不予续期,进行清盘。2018年4月资产新规出炉又进一步使公司受托资产规模下降。2017、2018年底公司受托资产规模分别为60.4亿、 8.82亿,到2019 年上半年底受托管理资金规模回升至11.67 亿元。公司计划到2021年底资产管理业务规模达50亿。

2.环境低迷手续费收入连续下滑  境外环境也竞争激烈

南华期货603093公司2016年客户主要集中在交易股指期货的产品户,客户权益比例高达47.17%。2017年受资管新规及股指期货受限影响,公司股指期货产品户成交额同比下降27.52%;2018年又受中美贸易摩擦影响公司产业客户权益也由15.46亿下降至10.97亿,成交额同比下降32.02%。总之这两年南华期货的日子并不好过,公司2017、2018年期货经纪收入分别同比下降36.78%、22.41%。

2016 年 10 月核准成立南华基金,并于2016 年 11 月成立。截止2018年底南华基金共发行 5 只基金,募集规模共 41.28 亿元。目前公募基金业务还处于起步阶段。

南华期货603093公司境外业务领先,主要通过旗下子公司横华国际开展业务。但是境外业务近年来竞争激烈且外围环境欠佳整体增长乏力,2018年境外金融服务业务为9531.75万,同比下降7.53%。

瑞达期货002961:福建规模最大的期货公司 叠加海峡西岸概念

瑞达期货002961成立1993年,总资产逾52亿;为福建省规模最大、盈利能力最强的期货公司,拥有海峡西岸经济区的地缘优势;据中国证监会及中期协对期货公司分类评价结果,2016年、2017年和 2018年瑞达期货的分类评级分别为A类A级,、A类AA级和A类A级。(由于期货行业是相对小众的行业,因此对于很多想要进入期货行业的人来说,期货行业协会评级有比较重要的指导意义)

瑞达期货002961VS南华期货,你会选择谁? 

2017年主要期货公司对比

南华期货、瑞达期货:次新+金融科技服务+资本市场深改+海峡西岸概念股

南华期货、瑞达期货:次新+金融科技服务+资本市场深改+海峡西岸概念股

由上图可以看到,目前期货公司的净利润主要来源是手续费收入,瑞达期货002961虽然手续费收入不多,但净利润比较多,反应出该公司良好的管理能力,而南华期货各项指标算比较靠前,弘业期货在排名前30的公司当中,属于比较靠后的了。

其他业务如期货投资咨询、场外期权、期货资管、期货公司代理基金销售现在所占利润比例仍然较小。

但期货资管、场外期权等业务理论上来说是有很大的发展空间的。另外值得注意的是,按照成熟市场来看,金融市场成交量占比达到80%以上,因此一旦股指期货全面恢复,那么这对于期货公司的业绩将会有很大的促进改善作用。且从上证50期权持仓量屡创历史新高、以及韩国的股指期权的活跃程度来看,金融期权将来或许也会有很大的发展空间。

期货经纪业务发展空间是比较受制约的,由于期货市场的高杠杆特点,和人们普遍对于期货市场的观念问题,很难像股票市场如此普及。

综合以上,期货公司目前仍然面临很多问题,诸如业务结构过度依赖经纪业务,创新的力度严重不足,再加上期货市场的高风险性特点,很难获得持续业务进展积累,因此如果是作为长期的投资,那么不算是一笔好的买卖。但短期的炒作还是可以的,特别是从弘业期货、鲁证期货期货在香港上市的情况来看,刚上市的时候很有可能会得到资金的青睐,而且目前上市时恰逢资本市场迎来深改,证券股虽然是核心标的,但普遍盘子比较大,筹码成分复杂不干净。

尽管如此,依然相信南华期货、瑞达期货可能会迎来短期的炒作。

短线要点:1、有新龙头不做老龙头;2、有新题材不做老题材;3、有大题材不做小题材!
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