碳中和概念股产业链分支核电股前景如何?核电股的“春天”来了?

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“碳中和”是目前A股最大的热点,也是目前A股唯一的热点。

自去年9月国家提出“碳中和”目标后,A股从光伏、新能源汽车炒到风电,现在又炒到环保,3月5日重要会议提出要有序开展核电后,今天核电股又开始大涨!

3月8日,A股开盘冲高回落,随后持续走低,沪指跌近2%、创业板跌超4%,而核能核电板块却逆势涨超1%,南风股份(300004.sz)收获20cm涨停。

碳中和概念股产业链分支核电股前景如何?

(东方财富行情截图)

从“碳中和”产业链出来看,光伏、新能源汽车、风电、核电都属于能源替代方案,在政策的推动下光伏和新能源汽车板块去年的走势波澜壮阔,2021年的核电会不会复制2020年光伏、新能源汽车的行情?

核电与光伏、新能源汽车的最大不同

光伏和新能源汽车过去两年搞的热火,资本市场的炒作热情也是如火如荼,2020年A股出现的10倍大牛股多来自这两个板块,而催生这两大板块走牛的主要原因来自政策层面,比如,在全球超宽松的货币政策下各国继续加大对光伏、新能源汽车的补贴力度。

同时,从技术实现角度来看,光伏带动的是硅片、光伏玻璃、逆变器的需求,新能源汽车带动是锂电池、汽车电子的需求,这些原料、组件相对核电来说其实是比较容易实现的,也容易实现批量生产,从而快速满足市场需求。

然而,同样作为新能源的一种,核电就没有光伏、锂电池那么容易实现。核电站是利用核反应堆通过核裂变或聚变反应释放的能量产生电能,与传统火电、水电最大的不同在于核反应中发生的是“不受控制”的链式反应,这一点涉及的则是核能利用的安全问题。

碳中和概念股产业链分支核电股前景如何?

(核电站结构示意图,来源:中国广核招股书)

据中国广核(003816.sz)招股书介绍,全球范围内大多数用于发电的核反应堆都采用压水堆技术,压水堆核电站由核岛和常规岛组成,核岛中的大型设备主要包括蒸发器、稳压器、主泵等,是核电站的核心装置,常规岛主要包括汽轮机及二回路其他辅助系统。

从结构来看,核电站除核反应堆外与传统火电站差不多,但从设备结构的复杂程度来看,核电站要比光伏发电复杂得多。光伏发电的核心在于硅片、电池片,核电站的核心在于核反应堆!

核电发展前景广阔

从装机量来看,统计局数据显示,2020年我国发电装机容量22亿KW,其中火电装机12.45亿KW、水电装机3.7亿KW、核电装机4989万KW、风电装机2.81亿KW、太阳能装机2.53亿KW,核电占全国发电装机总容量的比例仅为2%左右,仍有较大提升空间

从发电量来看,2020年全国累计发电7.4万亿千瓦时,运行核电机组发电3662.43亿千万时、占全国累计发电量的4.94%,超过太阳能发电占比。

值得注意的是,与传统火电相比,2020年核能发电量相当于减少燃烧1.05亿吨标准煤,减少2.74亿吨二氧化碳排放,减少89万吨二氧化硫排放,减少77.5万吨氮化物排放

2030年碳达峰、2060年碳中和的目标背景下,要求2030年非化石能源占一次性能源占比达到25%。据《核电观察》预测,综合考虑风电、水电、风电及核电的建设周期,十四五期间至少需新开工3500万千瓦核电机组,即30-35台百万千万核电机组。

然而,据中国核能协会统计,2020年我国运行的核电机组总共才49台,位居世界第一,平均每台装机容量约100万千瓦左右。这也意味着,十四五期间我国需增加60%的核电机组!

核电股的“春天”来了?

虽然今天A股核电板块整体逆势大涨,多只个股涨停,但观察这些涨停股基本可归为“炒小炒低”的题材炒作,而真正从事核电业务的公司股票涨幅并不大。

大概整理了一下A股直接与核电业务相关的几家上市公司,结合近期股价涨幅来看,小市值核电设备股涨幅较大,核电工程建设、核电站运营管理商涨幅较小。

碳中和概念股产业链分支核电股前景如何?

其中,以市值最小、研发投入比例最大但业绩亏损的台海核电(002366.sz)近期股价涨幅最大,近一个月涨幅已经超过50%,但在此轮上涨之前它才刚刚创下历史新低,前复权后股价较历史高位跌去96%!

碳中和概念股产业链分支核电股前景如何?

(台海核电股价走势截图)

相比之下,中广核技、沃尔核材、中核科技、江苏神通等主要从事核电设备的几家公司股价历史走势还比较强一些,至少整体趋势是向上的,但中广核技的百倍市盈率也说明它的盈利能力偏弱,那也比亏钱的台海核电强。

碳中和概念股产业链分支核电股前景如何?

(江苏神通股价走势截图)

因此,如果说2021年核电真有大行情的话,更大可能应该会出现在具有良好业绩支撑的核电装备公司中,因为随着核电机组及装机量的增加,市场需求弹性最大的其实是核电装备

但是,在预期国内核电机组数量增加的同时,还要考虑到,由于核电站的特殊性及安全性,核电机组的增加不太可能像光伏电池组件那样快速爆发,而应该是在确保安全的前提下逐步增加核电机组,从这个角度来看,核电其实是很难复制光伏的爆发行情的!

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