价值投资是伪命题?近期投资不顺,做个阶段性的反思

释放双眼,带上耳机,听听看~!

最近私信我的人很多,有每天都问怎么办的,有跟我说价值投资不适合中国的,有劝我不要拿着下跌趋势的票跟趋势作对的,有每天都提醒我好几次你的票又跌了的,等等等等,本来这个月来,由于持仓中投资组合里的两个票(地产和水泥)表现的相当低迷,甚至是持续性的轮番阴跌,就已经弄得我账户出现持续的回撤,内心就已经有些不安和焦躁,外加上这些各种言论,所以最近个把月都没怎么发言说话。

并不是说我的投资就算失败了,当然,相比较于哪些涨势喜人的轮番新高的票中时不时有人赚到钱来说,我并不算好,至少短期是这样,但投资不是一个短视的事情,你今天赚钱了,明天赚钱了,不代表你这个月就赚钱了,更不能代表你今年还能继续赚钱。我看到过很多人稍微抓到一个票涨了几个涨停板,就拿着持仓或者日内收益率图到处贴的人,实际上当个月度收益率可能还是负数,当年可能还是亏损,只是正好当前抓到了一个连板,虽然值得高兴,但如果鼓吹怂恿,制造短期暴利的风气,则并不是一件好事。

为什么说一年赚3倍容易,三年赚一倍难呢,就是因为投资不仅仅是一个正向的盈利增长的游戏,还是一个负向的利润回撤甚至亏本的通道。不可能一直在赚钱,只要不赚钱就基本上是在回撤或者亏损,去年赚一倍,今年亏一半,那你投资收益就是0,去年亏一半,今年赚一半,那你还亏25%,想一想这其中的难易程度和本就不公平的概率,你还觉得市场到处或者每天都有机会吗?

很多人跟我说,要顺势而为,要紧跟市场热点,不在热点的东西是不会有资金关注的,磨都要磨死你,下跌趋势的票很难涨,一定要买上涨趋势的票等等。这些话听起来是很有道理的,本来嘛,每隔几天市场就会有热点出现,那些热点票动不动就能拉个板,多轻松。那试问,既然热点票这么容易涨,每年随便抓一个两个热点或者上涨趋势的票,赚几十个点很容易吧,为什么那么多做上涨趋势或者做热点的人,一年下来绝大多数亏损累累呢?问题出在哪里了?

再好的企业,只要股价一跌,稍微跌个把月,就会有各种怀疑,说什么要破产了,公司不行了,业绩下滑了,股东要减持了,股价太高了,庄要出货了,等等等等,反正只要股价跌,就会有各种利空消息出来,无论对错,只要利空出来,再加上股价一跌,基本上里面的持有者既被股价下跌折磨,又被各种无厘头的利空吓死,恐慌割肉交出筹码是大概率事件,而稍微过些时间,股价涨起来后,哪些利空消息都被人遗忘,到处流传的都是各种利好……..,只要用心留意,肯定会发现这些现象:周而复始,循环往复。

这几天迫于内心的焦虑和股价下跌对情绪造成的干扰,所以尽可能地让自己重新去翻看以前看过的投资书籍,在【聪明的投资者】上看到巴菲特写的这一句话:要想在一生中获得投资的成功,并不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或秘密的信息,而是需要一个稳妥的知识体系作为决策的基础,并且有能力控制自己的情绪,使其不会对这种体系造成侵蚀。最关键是最后一句“有能力控制自己的情绪,使其不会对这种体系造成侵蚀”,这个非常关键,很多时候不是知识积累不够深厚或者企业分析的不够透彻,而是情绪 心理的波动和焦躁让你备受煎熬、忍受不住而进行情绪化操作。

我投资组合的个股选择和仓位配置依旧没有问题,就算到目前,我都不认我是投资策略上的失误,尽管当前没涨,但要说这时候去配置哪些估值太高 涨幅太大 透支了未来好几年业绩的高位品种(就因为目前涨的疯狂)难道就是对的吗?绝不如此,可以几个月后回头来看,时间会给出答案。

小女孩拿着三角钱来到瓜园买瓜,瓜农见她钱太少,便指着一个未长大的小瓜糊弄她说:“三角钱只能买到那个小瓜”,没想到女孩答应了,兴高采烈的把钱递给瓜农,瓜农很惊讶:“这个瓜还没熟,你要它怎么吃呢?”女孩说:“交上钱这瓜就属于我了,等瓜长大熟了我再来取吧。

又是一个吃瓜的季节,小姑娘开心来到瓜园摘属于她的西瓜。可是瓜园改种大蒜了,瓜农也早就不在了……

价值投资是伪命题。确实,我为了吸引一下眼球,故意这么说的。其实我对价值投资并不反对,看看本姐姐死扛的历史,就知道我有多头铁了。比如16块钱买的平高电气,背靠国家电网,技术全球领先;21块买的康美药业,品牌战略高远,中药市场龙头;15块买的獐子岛,海域资源丰富,全球布局完善;7块钱买的民生银行,员工激励开启统一时代,助力小微响应d的号召,安邦举牌想象空间巨大……

哦对了,我怎么会黑万科、平安、格力、海螺这些呢,因为已经过去的历史曾经证明了它们的优秀,现在的下跌也还不足以说明这些已经没有“价值”。

看出来了没,所以,你们口里的“价值”是靠着用肉眼去回顾过去得出来的结论。就像球迷们崇拜从美国回来的姚明,而在姚明去美国那时候,他们崇拜的是奥尼尔。

其实我挺崇拜高瓴的张磊哥哥,因为他好有钱!~~

《价值》这本书中描述的一句话,对价值投资已经有了很好的定义:“作为价值投资的信仰者,需要思考:投资究竟是购买一张证券等待合适的时机出售,还是成为这家企业的股东,与其同呼吸,共命运?”,价值投资“要从行业、公司、管理层三个层面来分析。看行业就要关注商业模式,这个生意的本质是什么,赚钱逻辑是什么;关注竞争格局,是寡头还是充分竞争;关注成长空间……关注进入门槛,……看管理层就要关注创始人有没有格局,执行力如何,有没有创建高效的组织的思维和能力,有没有企业家精神。”

厚厚一本《价值》,全书475页,是一本非常值得读的书,1000个人看完了一千本《价值》得出1000种感想、体悟和总结,我的总结是:不要做价值投资。

难道还看不出来嘛?价值投资需要你这个小姑娘和瓜农一道去种地,需要你亲自去做瓜农的助手、去了解瓜农的人品,甚至要求你比瓜农还要懂点他没学过的种瓜技术……而不是把钱交给他就行了。

而你这个小姑娘,你来这里的目的到底是啥,不就是为了吃个瓜嘛。

现行大部分散户的价值投资,不是假的就是傻的,甚至本身就不应该有“价值投资”这一说。真正的价值投资,按照其定义一般都开始于一级市场阶段了,甚至是天使轮起步,你一个在二级市场里混还没有意识到这里的弱肉强食的丛林法则,最终怕是怎么羊入虎口都反应不过来。除了机构,我不排除A股可能有真正的散户价值投资者,但这种人要么就是一级市场就参与了,要么自己就是懂种瓜的,他们一般都会一声不吭默默无语。

课堂上,教授讲授经济学:“何谓第一产业?

喂牛,养羊。

何谓第二产业?

杀牛,宰羊。

何谓第三产业?

吃牛肉,喝羊汤。”

有学生问:“那么,文化产业呢?”

教授眼睛一亮:“问得好!不愧是俺的好学生。”

然后回答:“所谓文化产业,就是吹牛皮,出羊相!”

价投大师们,辛苦了。

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