持股成本是负的,怎么跌都无所谓?

低成本可以获得心理优势,增加长期持有的信心

时不时看到有人说:我的持股成本是负的,所以不怕跌。

看到这个想法我忍不住笑了,按照这个逻辑,你成本是负的,那市值跌成0也没关系?

这种心理其实有点类似于心理账户:

自己上班辛苦赚来工资10000块钱,你会舍不得花,买彩票中了10000元,你会觉得是意外之财,分分钟拿去潇洒。

自己300多买了张话剧票,下雨也要去看,如果票是别人送的,下雨可能就不去了,觉得无所谓。

其实无论是那两万块钱还是那两张话剧票,站在经济学的角度来说,本质上没有任何区别,它们的价值是一样的。

但是人们却经常以不同的态度来对待它们,这就是心理账户。

成本价也一样,其实是一种心理幻觉。

对于个人投资者来说,股市的流动性是很好的,随时可以把持仓转化为现金,从某种意义来说,你某一时刻的持仓市值就是与之等额的现金。

我们持有一只股票唯一合理的理由,就是预期它未来能够带来满意的回报(尽管中间有波动),跟它的成本没有任何关系。

举个栗子:

假如茅台市盈率100倍,你会因为你的成本价是负1000元而选择继续持有吗?

显然不会,因为这个时候茅台下跌的概率接近100%,尽管过程可能是再涨一倍然后暴跌到20倍,但是我们可以肯定,茅台下跌是必然的。

毫无疑问,此时我们应该做的是卖出茅台,换入其他风险收益比更高的投资标的。

这个过程我们考虑成本价了吗?

并没有。

因为决策跟成本价没有任何关系。

任何一个投资决策,都只跟它未来的风险和预期收益率有关系。

预期收益率达到要求,我们买入,预期收益率下降,我们轮动到其他标的,或者卖出,等到估值下降预期收益率再次达到我们要求的时候再买入。

任何“我的持股成本是负的,所以不怕跌” 的想法,其实都是一种自欺欺人的心理幻觉。

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