很多人买股票，为什么拿了7年甚至10年不赚钱？就是因为没有兼顾垄断，低估，成长。
很多人买股票，只买垄断。觉得价格贵点也没有关系。成长差一点也没有关系。所以回顾看来，10年前买大秦铁路，青岛啤酒的人，6年前买云南白药的人，到现在不怎么赚钱，勉强走赢通胀。因为这个三个股票都是强垄断，但是当年就缺乏成长性和低估值。尤其大秦铁路，虽然强垄断，低估值，但是缺乏成长性。青岛啤酒当年就是啤酒巨头，整体啤酒行业增长缓慢，龙头竞争格局稳定，一直30倍市盈率，很多人看好买入，这么多年也没赚什么钱。因为成长性很差的公司，虽然强垄断，但是市盈率30倍是高的。如果5倍市盈率，分红再投入，就不一样了。对比起来，为什么10年前买格力的人赚了30倍？因为格力符合低估，成长，垄断三大因素。利润一直年20%以上增长，10倍市盈率，强垄断寡头，干掉上下游，这些因素青岛啤酒，云南白药都不具备。
如果只买低估，成长，不垄断，也是很难持续的。很多弱护城河小公司成长几年，后面业绩大幅下滑。比如当年的很多服装公司。但是如果垄断，成长，不低估，也可能10年不赚钱。典型的就是1999年到2009年的可乐，微软，利润都10年三倍，都是强垄断，但是市盈率从60倍降低到15倍。10年横盘，就是因为缺乏低估。
纵观历史，所有10年维度的成功投资，几乎都符合3大特征。垄断，低估，成长。比如1988年巴菲特买的可乐，2003年的茅台。1988年的可乐，18倍市盈率，动态14倍。强垄断，利润有稳健增长。2003年的茅台，强垄断，利润增长每年20%以上，动态12倍市盈率。
有人说，你这个是后视镜，未来什么股票才是大牛股？
我看好的未来大牛股，恰恰是市场主流资金不看好的。市场主流资金看好的，茅台五粮液恒瑞海天爱尔，我都不看好。因为他们普遍有成长和强垄断，但是不具备低估的因素。只有2014年的茅台五粮液，才同时具备垄断，低估，成长的特征。当时低点买，现在恰恰赚了10倍。所以现在的茅台五浪液恒瑞等，是投资的中上选择，但不是上佳之选。上佳之选，一定是大行业的强势龙头（垄断），未来3年稳定的利润增长（年20%到30%），以及市场给予的普遍甚至极度低估（比如2019年报表市盈率5倍以下）