一、净利润断层记录
曼卡龙2025年4月28日，发布2025年1季报，股价跳空大涨，形成净利润断层形态。
二、业绩
1、业绩：营收达7.14亿元，同比+42.87%；归母净利润4301.46万元，同比+33.52%。扣非净利润4003.45万元，同比+25.95%，核心业务增长稳健。
2、点评：曼卡龙一季度业绩验证了其全渠道战略和年轻化品牌定位的有效性，未来增长将依赖全国化扩张、产品创新及供应链优化。
三、业绩增长原因
线上线下双渠道发力，线上收入同比+60.80%（占比39.64%），线下收入同比+33.02%；新品研发（如凤华系列、黄金戒指系列）及精准营销提升市场渗透率。
1、全渠道协同发展
（1）线上高增长：依托天猫、京东、抖音等平台，线上收入占比提升至近40%，并通过数据驱动运营优化用户粘性。
（2）线下扩张：新增门店聚焦省外市场（新增占比66%），直营店单店毛利同比+6.15%，强化品牌全国化布局。
2、产品创新与品牌力提升
推出符合Z世代审美的“国潮+轻奢”系列产品（如联名《甄嬛传》萌趣黄金系列），联动消费者参与研发，缩短新品周期至3周。小红书等社交平台内容曝光超5亿次，品牌时尚形象深化。
3、行业复苏与消费升级
受益于消费市场回暖及黄金饰品需求增长，尤其是线上电商和直营店模式的融合效应。
四、未来增长逻辑
1、渠道深化与全国化布局
继续以“线上赋能线下”策略拓展省外加盟市场，计划通过省级代理网络覆盖更多区域，提升单店效益。全渠道接入中台系统，实时监控经营指标，优化库存周转。
2、产品结构优化与品牌升级
聚焦黄金饰品垂类赛道，提升素金产品附加值（2024年素金毛利率同比+0.43%）。跨界合作（如巴黎时装周、德寿宫国潮美学馆）强化品牌高端化、年轻化定位。