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丰元股份:磷酸铁锂电池占比提升,新能源汽车产业链上还未炒过的价值洼地

作者:行中衡

磷酸铁锂电池占比提升,谈谈丰元股份的短线机会

2020年12月写的关于磷酸铁锂与碳酸锂的逻辑:我在6月底就看出了磷酸铁锂的销量超预期,占比在增长,主要是补贴下滑,比亚迪刀片,宁德时代CTP等。

当时就在15元多买了鹏辉能源,但是鹏辉中报、三季报都无改善迹象。因为原来产能利用率太低,所以行业转好,产能利用率提升,但业绩反转滞后较多,四季度也不一定能看出业绩。

换个角度,磷酸铁锂的增长还有没有间接受益的材料,就是碳酸锂,碳酸锂主要用于磷酸铁锂,而且最近几个月一直小涨,每天涨500元。

结合赣锋锂业的调研纪要,碳酸锂9月、10月去库存3000吨,11月基本无库存。后期某一天突然价格跳涨的可能性是有的。

中矿资源,6000吨碳酸锂产能,3000吨氟化锂(用于电解液),2021年投产25000吨氢氢化锂。股权激励目标,今年1.5亿,2021年2亿,2022年3亿,如果能实现估值也很低。

大家以为是题材,其实我在公司业绩与产品上都已经深入分析了,是有安全边际,而且又有想象力的。

今天白酒也进入瓦解阵营,出来的机构资金总要去价值洼地。我看好信创、5G、网络游戏,电池材料选了杉杉股份,增加丰元股份。

投资类似于围棋,多下本手,少下俗手,避免恶手,偶尔妙手。

本手,就是亏损有限,赔率很高,能力范围内的机会。

俗手,就是赔率较差,业绩、题材一般、非市场主流的僵尸股。

恶手,就是最近追高抱团股,为了最后10%,中长线可能损失50%的交易。

妙手,下子时是本手,由于市场的认可,短期估值大幅上升的机会。妙手不易去刻意追求,更需要幸运。

磷酸铁锂的占比持续上升,电池扩产量很大,但材料端的企业相对落后。

我前期选的是湘潭电化(参股30%子公司湖南裕能),行业龙头是德方纳米,磷酸铁锂材料产能4万吨,市值120亿。

近期,宁德时代参股湖南裕兴,江西升华(富临精工子公司),说明电池龙头对磷酸铁锂材料的重视。

龙蟠科技收购贝特瑞(中国宝安子公司)的磷酸铁锂业务。

磷酸铁锂材料产能相对分散,估值也都比较高,所以一直没有形成整体的市场炒作,股价涨幅偏小。

另外,我在2020年12月18日研究了新三板公司安达科技,流动性太差,没法买,最近股价也涨了近50%,市值到13亿,也没太大的参与价值。

丰元股份市值23亿,5000吨产能。但是在A股上市,融资方便,流动性好,相比安达科技,更有参与价值。

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