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凯伦股份:MBP高分子自粘胶膜防水卷材,实现了中国该类产品在美国市场的零突破

海外怡情数据出现拐点之前,资本市场难以企稳

看来看去,个人觉得目前唯一能做的可能就是有业绩支持的成长股。

主要关注凯伦股份

2019年营业总收入同比增长68.10%;归属于上市公司股东的净利润同比增长84.05%;2019年营收仅10亿元,距行业龙头东方雨虹的180亿元,存在较大发展空间。

主要看好两点:一是集采方面,聚焦百强地产商,加快百强地产战略集采业务的开拓,公司已与万科、恒大、绿地、碧桂园等大型地产商签订了战略集采合作协议。另一方面,公司与苏州防水研究院合作,经过大量的开创性研究以及配方优化实验,率先在国内突破了高分子自粘胶膜生产及其应用技术难题,自行研制配方、安装设备,分别实现了MBP高分子胶、片材和最终成品的量产,在该细分市场领域取得了产品生产技术和施工应用体系的组合优势。公司生产的MBP高分子自粘胶膜防水卷材一经推向市场,即迅速得到了市场的认可,成为公司增长最快的核心产品,目前不但在国内大型基建项目上得到广泛应用,而且已经出口到该材料的发源地——美国,实现了中国该类产品在美国市场的零突破。此前占比仅3%的外贸业务,有望形成新的利润增长点。

技术上,2月19日形成净利润断层。本月上涨50%后,目前PE46倍,PEG=0.54,远小于1。

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