站点图标 天云复盘

海特生物:19年研发终成功A股抗肿瘤血癌创新药,真正的高科技领域

海特生物是多发性骨髓瘤(一种血癌)新药三期临床揭盲。

这个新药的研发要追溯到01年,01年开始研发,05年开始临床一期,15年开始临床三期,前不久完成临床三期,目前初步数据是结果符合预期。

接下是整理数据和申请新药上市,我估计快的话也要到2021年上市。

A股抗肿瘤创新药,公司非常少,这是真正的高科技领域,而不是随便某个代工厂也是科技股,我找了下只有恒瑞医药和贝达药业,还有在外上市的百济神州和信达生物。

恒瑞医药 3800亿

贝达药业 296亿

百济神州 112亿美元

信达生物 397亿港币

对创新药公司估值,涉及到一个概念,就是研发管线。

假如一个新药研发成功,合理估值100亿,那么现在完成30%进度,市场会按30%来估值,也就是30亿。

所以像百济神州,信达生物营收都是很低,利润都是亏损,市值都是几百亿,因为他们有几个药物研究进展比较好。

贝达药业市盈率高达150,恒瑞医药这么大市值,PE差不多70倍,采用分部估值的话,创新药部分估值也应该在100倍以上。

再来看多发性骨髓瘤这个病,目前效果最好的是国外的万珂,全套下来要花16~40万,从数据来看,18年,万珂的销售额达到18亿美元,这仅仅是一款药的销售额。

研发出万珂的公司叫做千禧制药,当时研发出万珂之后,日本公司武田制药就以88亿美元收购了千禧制药,对应现在每年差不多20亿美元的销售额,当时的价格也不算贵。

在我国,多发性骨髓瘤的发病率是2~4/10万,也就是每年28000~56000人发病,假设有10%的人用海特生物的CPT,售价为15万,那么销售金额为42000万~84000万,假如是有20%左右的纯利率,差不多能贡献1亿利润。

创新药假如算100倍PE,那么对应差不多100亿市值。

所以我买海特生物。

但是海特生物也是有它的问题,就是顶的太多,假如海特生物只有4~5板的高度,对应如此好的题材,如此大的市场空间,50亿左右市值杀入,非常值得买,而现在位置很尴尬,10连板,A股基本上没有更高的连板数,即使要上也是调整之后再涨,况且这么高,也有比较大的概率补跌。

退出移动版