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华南IDC行业龙头奥飞数据300738股价为什么越来越强?

受疫情影响和对云应用需求上行,云计算行业投资向好的趋势应该是具备持续性的。我们之前反复推荐云计算基础设施板块,包括光模块、IDC、服务器、交换机以及制冷电源,当前重点推荐的主要是IDC的公司,如光环新网和奥飞数据。奥飞数据未来的机柜数量会超过2万个,体量在国内第三方中相对属于比较中大型的公司,从区域布局看未来上架率和客户发展应该是有保障的,未来主营净利润可能做到2.3-2.4亿左右。

奥飞数据2020年3月4日龙虎榜,四家机构买入。

另外,招商证券也出了奥飞数据的研究报告

公司从带宽租用起步,逐渐成为华南IDC 行业龙头企业,目前公司通过外延并购不断在核心城市进行IDC 版图扩张,未来几年机柜数快速增长。与阿里、快手等合作保障持续成长空间,我们看好公司未来长期发展潜力,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级。

云计算的发展持续提振IDC 行业需求,并提升行业准入门槛及集中度,利好在一线城市及周边大规模布局的传统IDC 企业。IDC 为云计算的底层基础设施,仍处在高速发展阶段,尚看不到天花板。云计算公司在二三线城市倾向于采取自建和共建模式,自建模式下IDC 企业面临经营风险,共建模式下,IDC 企业议价能力及盈利能力不断削弱;一线城市具备客户多、网络好、人才多等优势,需求旺盛,但供给少、政策严,整体供不应求,IDC 企业稀缺性价值不断凸显,议价能力和盈利能力持续提升。

外延并购大规模卡位核心地段,绑定阿里、快手等分享高成长红利。公司自建机房均位于核心城市,2018 年底自建机柜规模达2950 个,2018-2019 年公司先后并购北京云基M8 数据中心和北京德昇亦庄数据中心,同时启动定增拟投建廊坊讯云IDC 二期,预计2020-2021 年核心城市自建机柜有望达1.4-1.5 万个、2-2.5 万个。与此同时,公司不断加深与阿里、快手等大互联网客户的合作,通过绑定大客户,使得公司未来持续成长具备了坚实的保障。

奥飞国际网络覆盖全球,海外业务实现快速发展。奥飞国际是公司在香港设立的全资子公司,是公司海外业务平台,奥飞国际网络以香港为核心,覆盖全球主要地区,为客户业务扩展提供高级数据中心服务和网络应用解决方案。奥飞国际通过租用当地运营商的资源给客户做增值服务,近年来,海外业务保持快速增长,营收占比持续提升,有助于公司强化整体竞争优势。
投资建议:看好公司IDC 发展长期发展潜力。不考虑紫晶存储投资收益,预计公司2019-2021 年

净利润分别为1.01 亿元、1.62 亿元、2.21 亿元,对应PE 为60.8 倍、37.8 倍、27.7 倍,我们给予公司今年30 倍EV/EBITDA 估值,对应目标价69 元。首次覆盖,给予“强烈推荐-A”评级。

风险提示:IDC 机房交付和销售进度低于预期、5G 发展不及预期

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